如何让Ethena在2024年成为DeFi领域的领军者？

更新时间：2024-12-27 10:35:16 来源：互联网

　　在2024年，Ethena在DeFi领域取得了显著的成就，尽管其合成美元USDe在推出初期受到了广泛的批评和关注。然而，随着交易者纷纷转向该协议，Ethena的努力已经成为今年DeFi领域最引人注目的成功故事之一。

　　Ethena的增长势头迅猛，USDe的流通供应量在主网上线一个月内就超过了除五个稳定币竞争对手之外的所有竞争对手。由于其大规模的空投激励措施以及进入全年最热融资利率环境的时机，USDe的供应量在4月中旬之前迅速扩大至23.9亿美元。尽管后续由于ENA空投兴奋度减弱和加密市场降温，USDe的增长陷入停滞，但Ethena在5月16日决定降低保险资金占用率，暂时重振了USDe，并导致一个月供应量扩张50%。

　　Ethena采用的资金利率套利策略，虽然对于熟悉期货的交易者来说并不陌生，但其创新之处在于将这种基础交易头寸“代币化”并以USDe表示，允许交易者在DeFi中赚取额外收益或以其持有的资产进行借贷。这种模式最终使得Ethena的合成美元主导了加密信贷市场。

　　尽管Ethena的资产现在与蓝筹DeFi交织在一起，并且ENA从9月份的低点反弹了500%以上，但Ethena面临的挑战依然存在。负资金利率环境是可能导致USDe蒙受损失的已知风险，但Ethena最近部署的美国国债产品(USDtb)可能成为合适的基础交易替代方案，为Ethena储户建立收益率下限。然而，资金利率本质上是不稳定的，Ethena如何应对长期负资金利率的情况存在很大的不确定性。

　　综上所述，Ethena在2024年的成功故事凸显了其在DeFi领域的创新和影响力，同时也揭示了其面临的挑战和未知因素，这些因素可能会在融资利率发生变化时产生影响。